富瑞發表研究報告指出，儘管市場對英偉達(NVDA.US)向中國出售更多先進AI芯片的期望升溫，但中國的首要目標始終是獲取先進的半導體設備(WFE)，以擴大7納米晶圓代工產能及提升生產良率。該行認為，技術本土化是中國的長期戰略目標，而短期內WFE是中國實現本土化的最大樽頸，因此對中國而言，美國的WFE遠比美國的AI芯片更具吸引力。

報告分析，美國總統特朗普可能在談判中，將要求中國購買更多美國AI芯片，作為其獲取先進WFE的條件，以確保中國不會輕易降低對美國技術的依賴。該行認為，此舉將利好中國人工智能及互聯網數據中心(IDC)行業。在最理想的情況下，中國既能購入美國AI芯片，又能買到先進WFE，這對相關行業最為有利。

富瑞補充，若「以WFE換取稀土」的情景實現，在當前晶圓代工產能受限的環境下，將對國產圖形處理器(GPU)廠商，以及擁有特定應用集成電路(ASIC)項目的大型互聯網平台構成重大利好，並能讓所有中國AI參與者通過國產芯片獲得更多算力。這同時對IDC行業產生正面影響，因為支持更多算力將帶來更高的電力需求。相反，若僅是「以芯片換取稀土」的情景成真，對本土GPU廠商的利好程度則相對較小。此外，該行亦提到，蘋果(AAPL.US)和英偉達可能希望在存儲芯片短缺的情況下，使用中國供應鏈，如長江存儲和長鑫存儲，這將利好中微公司(688012.SH)。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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